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Mercados

Temores sobre una posible estanflación llegan al mercado accionario

El tercer trimestre queda marcado por un aumento en la volatilidad que no será tan fácil de calmar.

Tiempo de lectura: 3 minutos

Ciudad de México — La volatilidad no dejará en paz a los principales índices accionarios de México y la región. Además de los factores en China, con la crisis de Evergrande, y ahora Fantasia, se añade un nuevo fantasma que comienza a asustar al mercado con miras a 2022: una posible estanflación.

“El último trimestre de 2021 ha iniciado con una mayor incertidumbre en torno al desempeño de la economía mundial, así como por las persistentes presiones inflacionarias”, mencionaron analistas de Banorte en un documento.

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En lo que va de octubre, los principales índices accionarios en México y la región han registrado números mixtos ante la aversión al riesgo por parte de inversionistas.

Resultado de las preocupaciones inflacionarias, aumenta el temor de una posible estanflación, que es cuando se junta un estancamiento económico al mismo tiempo que continúa un alza en los precios y un aumento en el desempleo.

Los analistas de la casa de bolsa explicaron que aún continúan las dudas sobre la transitoriedad, principalmente por el incremento en el precio de las materias primas; además del aumento en el número de contagios de Covid-19 en distintas regiones, la disrupción de la oferta de semiconductores y la desigualdad en la recuperación de los sectores.

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“La combinación de estos factores ha generado una mayor volatilidad y aversión al riesgo en los mercados financieros internacionales”.

—  Analistas de Banorte

En México, de acuerdo con cifras del Instituto Nacional de Estadísticas y Geografía (Inegi), la inflación a septiembre se elevó a 6.0%, lo que representó un alza de 0,62% comparado con el mes previo.

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En EE.UU. con datos a agosto, el índice de precios al consumidor mostró un aumento de 4,3%, de acuerdo con datos del Departamento de Comercio. Frente al mes previo, se observó un aumento de 0,4%.

En el caso de la mayor economía del mundo, ésta se ha enfrentado a interrupciones en la cadena de producción y distribución que ha provocado escasez.

A lo largo del 2021 el tema inflacionario ha estado presente; sin embargo, se agravó en estas semanas con el aumento en el precio de los energéticos.

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“Hay un temor de que sigan escalando los precios de las materias primas asociadas a temas energéticos”, mencionó la subdirectora de Análisis de Monex, Janneth Quiroz.

Los temores

La semana pasada, el Banco Central de Reserva de Perú elevó en 50 puntos base la tasa referencial para establecerla en 1,50%. La decisión estuvo influenciada, entre otras cosas, por el aumento en la inflación a 12 meses del alza de 4,95% en agosto a 5,23% en septiembre.

“Ubicándose transitoriamente por encima del rango meta por factores tales como el incremento de los precios internacionales de insumos alimenticios y combustibles”, mencionó el banco central en un documento.

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En el caso de México, analistas estiman por lo menos dos alzas en 25 puntos base cada una para colocar el referencial del Banco de México en 5,25%, movimientos que sumarían un total de seis movimientos en el 2021.

La temporada de invierno en el hemisferio norte puede detonar un aumento en el número de contagios por Covid-19.

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“Nos estamos acercando al invierno en el hemisferio norte y la pandemia sigue siendo un riesgo. Si bien en este momento no es el foco de atención, no descartamos que en la medida que avanzamos en el año, rumbo al cierre, pueda nuevamente surgir una nueva ola de contagios que provoque un aumento en la volatilidad”, dijo Quiroz.

El tema de las inmobiliarias asiáticas y el posible efecto dominó en la economía persiste y, aunque la economía china será la principal afectada, podría mermar en mercados emergentes como Brasil.

“El país latinoamericano enfrenta de por sí un entorno complejo de fuertes presiones en precios, menor margen para continuar con las medidas de estímulo fiscal y un entorno político complicado”, agregaron los analistas de Banorte en un documento.

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Se agrega el factor del alto endeudamiento de los países que buscaron otorgar estímulos fiscales como medidas para enfrentar la crisis sanitaria de coronavirus del año pasado.

“Los problemas en las cadenas de suministros, el alza en los costos de energía y alimentos están causando fuertes presiones en precios, dificultando a los bancos centrales proveer más estímulos. En este sentido, el debate sobre la ‘transitoriedad’ de la inflación probablemente irá en aumento”.

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Estephanie  Suárez

Estephanie Suárez

Soy economista financiera de profesión con experiencia en periodismo bursátil, macro-micro economía y consumo. Trabajé en El Economista México.

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