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Línea de Partida: mercados se anticipan a las políticas para calibrar precios x expansión económica

Los mercados digieren los datos de inflación de EE.UU., descartan presión puntual y hablan de subir los tipos de interés para contener los precios. Un newsletter de Bloomberg Línea.

Tiempo de lectura: 2 minutos

Bloomberg Línea — La inflación al consumidor en Estados Unidos, por encima de las expectativas de los analistas, nos lleva a creer que seguiremos hablando de este tema durante algún tiempo. El escepticismo de que la inflación sea puntual y transitoria ha llevado al mercado a especular con que los bancos centrales no tendrán más remedio que subir los tipos de interés para controlar los precios.

A primera hora de la mañana, las bolsas europeas y los futuros de los índices estadounidenses subían. A pesar de ello, es importante destacar que los inversores están empezando a buscar opciones más defensivas contra la inflación, como el oro, que ayer registró su mayor rendimiento desde marzo.

Ayer, todas las miradas estaban puestas en los precios al consumo en Estados Unidos, que subieron un 0,4% en septiembre, frente a la previsión del 0,3% de los analistas. Es la quinta vez en los últimos siete meses que el indicador supera la estimación media de Bloomberg. Sin embargo, la inflación subyacente estuvo en línea con las estimaciones, alcanzando el 0,2% en el mes, lo que dio cierto alivio al mercado.

  • La mayor presión provino de los alimentos (+0,93%), en el mayor incremento mensual desde abril de 2020. Pero los precios relacionados con la vivienda llamaron la atención al considerarse que podían ejercer una presión más duradera sobre la inflación. Tras estudiar los datos de la inflación estadounidense y también las actas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), algunos analistas han contemplado la posibilidad de que se produzcan cuatro subidas de tipos de interés en EE.UU. de aquí a finales de 2023.

¿Y por qué una subida de los tipos de interés?

  • Cuando la inflación aumenta, una de las fórmulas clásicas de la política monetaria es aumentar el coste del dinero, es decir, subir los tipos de interés básicos de la economía.
  • Con unos tipos de interés más altos, las inversiones de renta fija se vuelven más atractivas, lo que lleva a la gente a ahorrar en lugar de consumir.
  • El coste del crédito también es mayor, lo que fomenta un menor gasto.
  • Sin embargo, los bancos centrales tienen que dosificar muy bien esta fórmula para no enfriar el ritmo de crecimiento de sus economías, especialmente en estos tiempos de pandemia. Otros elementos que dificultan aún más este equilibrio son los últimos avances en los precios de las materias primas energéticas y los cuellos de botella en la cadena de suministro.
Aún sobre los EE.UU.: En las actas de las reuniones de septiembre del FOMC publicadas ayer, los miembros de la Fed señalaron que están cerca de empezar a reducir su programa de US$ 120.000 millones de compras mensuales de activos. La relajación del estímulo debía comenzar en noviembre, con reducciones mensuales de US$ 10.000 millones en el ritmo de recompra de bonos del Tesoro.

¿Qué hay en el radar del mercado?

  • Solicitudes iniciales de subsidio de desempleo en EE.UU. e PPI
  • Discursos de los jefes de la Reserva Federal
  • Índices de precios al consumo y al productor en China
  • Bank of America Corp, Morgan Stanley y Citigroup Inc. presentan hoy sus resultados financieros
  • En Estados Unidos se publican las ventas minoristas, los inventarios comerciales y el sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan (viernes)
  • Goldman Sachs Group Inc. presenta sus resultados el viernes

Más en la agenda del día

  • El Dane, la entidad estadística de Colombia, presenta los datos del rendimiento de las zonas francas en el país.
  • A las 9h de México, el banco central mexicano estará publicando las minutas de la reunión de política monetaria del 30 de septiembre, que mostrarán las razones de los votos sobre el alza de la tasa en 25 puntos básicos.
  • A las 16h horas de Buenos Aires, se difunde el Índice de precios al consumidor (IPC) del Indec correspondiente a septiembre.

Por si te lo has perdido

El Banco Central de Chile sorprendió a los inversionistas al subir las tasas de interés a 2,75%, tras un aumento de 125 puntos básicos. Ocho de los analistas indagados por la encuesta realizada por Bloomberg preveían que el aumento sería de 100 puntos básicos.

“El Directorio ha decidido anticipar el retiro del estímulo monetario, proyectando que la tasa de política alcanzará su nivel neutral antes de lo previsto en el escenario central del Informe de septiembre”, dijeron las autoridades en un comunicado.

  • POR QUÉ ES IMPORTANTE: Los bancos centrales de todo el mundo están subiendo sus tasas de referencia, a medida que suben los precios, presionados por la reactivación de la demanda y los problemas en las cadenas de suministro. Los comerciantes encuestados por la autoridad monetaria ven aumentos en el costo de vida por encima del objetivo durante los próximos dos años, reportó Bloomberg.
  • EN CONTEXTO: El índice de precios al consumidor subió 1,2% el mes pasado y la variación anual llegó hasta 5,3%, lejos del objetivo de 3% que tiene el banco central. En la reunión anterior de agosto, la junta del banco elevó los costos de endeudamiento en 75 puntos básicos.

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