:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/QBIJGTLYMVGUVG75JUX2ODPP7Q.jpg "En lo que va del año, la posición de extranjeros en deuda presenta mayor salida de capitales que en el 2020.")
Ciudad de México — El porcentaje de extranjeros en deuda gubernamental sigue disminuyendo. Los inversionistas institucionales como las Sociedades de Inversiones de Fondos para el Retiro (Siefores) aumentan posiciones, de acuerdo con datos del Banco de México (Banxico).
Al 25 de octubre, en lo que va del año, se registró una salida de 14,31% equivalente a MXN$270.546 millones por parte de los inversionistas extranjeros. La cifra es mayor en 5,17% comparado con el monto que salió en el 2020 de ascendió a un total de $257.238 millones.
“La deuda ha descendido y ha sido principalmente en la parte de bonos M. En general, la tenencia de bonos había sido mayor a 75% en cuatro años y ha tenido una tendencia de salida con la actual administración”, dijo a Bloomberg Línea Juan Lozada, analista de Mercados financieros de Citibanamex.
La posición de inversionistas extranjeros representó el 17,73% del total en valores gubernamentales; porcentaje que representa una contracción de 4,5 puntos base frente al total presentados al cierre del 2020.
Desde el 2018, año de la toma de protesta del presidente Andrés Manuel López Obrador, el porcentaje de inversionistas extranjeros presentó una reducción de 31,10% a 17,73%, de acuerdo con datos de Banxico.
Lozada detalló que entre los factores que han acentuado la salida de los inversionistas extranjeros fueron la baja en la calificación soberana, la pandemia y la pérdida del grado de inversión de Pemex.
“El año pasado salieron, sumando bonos M, Udibonos, Cetes y Bondes D, más de $257.000 millones. Este año ya los superó y tiene que ver con otro tema, que es la entrada de China a los mercados de deuda y a los índices globales”.
Comparativamente, la salida de inversionistas extranjeros previo a la pandemia, en febrero de 2020 al día de hoy, registra una salida de MXN$564.583 millones.
“Ha sido una salida paulatina y eso ha ayudado a que no haya tanta volatilidad en el mercado de deuda o en el tipo de cambio”, mencionó a Bloomberg Línea el codirector de inversiones en Franklin Templeton Investments, Luis Gonzali.
Explicó que la situación reduce la base de inversionistas cuando se busca que haya una diversificación.
“Medio ata de las manos a Hacienda para poder salir a endeudarse en pesos porque se reduce la base de inversionistas y tienes que buscar ya sea sacar nuevo deuda en pesos o buscar otro tipo de financiamiento”.
La disminución de las posiciones de no residentes no es un proceso nuevo. En el 2010, la deuda gubernamental presentó un total de 19,87% correspondiente a los inversionistas extranjeros; no obstante, el dato merma la percepción del país.
“La diferencia entre el 2010 y hoy, en el transcurso de los últimos 10 años, México entró a índices globales y es por eso que mucha de la posición de extranjeros en mercado local comenzó a subir debido a que entró en bonos globales (...) en ese sentido estamos peor en tenencia de extranjeros previo a su entrada en índices globales”.
Datos de Banxico muestran que el porcentaje de tenencia por parte de los bancos en el país pasó de 9,60% a 12,08% de 2018 a la fecha; mientras que las Siefores se redujeron de 33,45% a 30,83%.
“Le quita profundidad al mercado local. Al haber menos participantes, el mercado local se achica y se vuelve menos profundo o más difícil de comprar y vender”, dijo Gonzali.
Aunque el aumento en la tasa de interés referencial sería un factor atractivo para atraer a los inversionistas, para el analista de Citibanamex tendrían que pasar los altos niveles de inflación para que vuelvan a tener atractivo el referencial.
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