Qué hay detrás del meteórico alza Solana, la sensación cripto de US$72.000 millones

Bloomberg — Ya conoces bitcoin. Lo más probable es que hayas oído hablar de Ethereum. E incluso si sólo has visto la televisión en algún momento de este año, es muy probable que también conozcas Dogecoin.

¿Pero qué hay de SOL? Una moneda menos conocida está teniendo un ascenso especial en un momento frenético para el ecosistema de las criptodivisas en general. Ha subido en las listas hasta ser la cuarta criptodivisa más grande, con una capitalización de mercado de US$72.000 millones en la mañana del jueves en Nueva York.

SOL, una criptomoneda que se ejecuta en la blockhain Solana, está siendo considerada como una potencial competidora a largo plazo de Ethereum. Esto se debe a que es más que una simple moneda: tanto Solana como Ethereum han desarrollado apoyo entre las comunidades de programadores, que han construido funciones como contratos inteligentes y NFTs en sus plataformas. Los evangelizados celebran reuniones periódicas en lugares que van desde San Diego hasta Hong Kong.

En comparación con otras monedas dominantes, Solana es relativamente joven. La idea de Solana fue publicada por primera vez en 2017 por el desarrollador Anatoly Yakovenko, y SOL debutó el año pasado y su valor se disparó a finales del verano boreal.

¿Una ventaja clave? Las transacciones en la blockchain de Solana son extremadamente baratas, relativamente. Los mineros que validan las transacciones en Solana cobran mucho menos que los de Ethereum, porque la tecnología de Solana permite muchas, muchas más transacciones por segundo: decenas de miles, en comparación con menos de 100 en Ethereum. Básicamente, eso significa que no hay tanta competencia por el espacio en la blockchain de Solana.

“Ethereum está buscando ponerse al día aquí”, dijo Ed Moya, analista de mercado senior de Oanda. “Conseguirán aumentar la velocidad de sus transacciones, pero sus costes seguirán siendo mucho más elevados que los de Solana”.

Pero no todo ha sido un camino sin obstáculos para Solana. En septiembre, una brutal interrupción tuvo un efecto disruptivo sobre las transacciones durante 17 horas. Algunos cuestionaron la capacidad de crecimiento de la red, mientras que los incondicionales de bitcoin y Ethereum lo vieron como una prueba de los beneficios de quedarse con proyectos más establecidos. Los partidarios de la red dijeron que se trataba de un episodio de problemas de crecimiento.

En esta búsqueda tan competitiva de la próxima gran novedad, SOL ha destacado. Este año, miles de nuevas monedas han inundado el espacio de las criptomonedas -la gran mayoría de las cuales no tienen la funcionalidad o la profundidad de las grandes monedas como SOL- aunque cada día aparecen nuevos proyectos, nuevas promociones y nuevos inversores.

¿Qué es exactamente SOL?

SOL es la moneda que funciona en la red Solana. Solana es una plataforma para aplicaciones financieras descentralizadas y otros contratos inteligentes. En ella, la gente puede pedir prestado, comerciar, prestar y apalancar criptoactivos. SOL se ha disparado con la promesa de que, a diferencia de Ethereum, su principal competidor, las transacciones en Solana serán baratas y ultrarrápidas. En otras palabras, el proyecto rechaza la premisa de que las cadenas de bloques tienen que ser costosas, lentas e ineficientes. Basada ese potencial, la moneda ha visto su valor saltar aproximadamente un 14.000% en lo que va de año.

¿Cómo le está yendo a SOL?

A principios de noviembre, SOL se había convertido en la cuarta criptomoneda por capitalización de mercado, con un valor de unos US$72.000 millones, según datos de CoinMarketCap. Esta cifra es muy inferior al valor de mercado de US41,2 billones de bitcoin. También está por debajo de los US$540.000 millones de Ethereum, que ocupa el segundo lugar. Pero SOL se sitúa por encima de otras monedas alternativas favoritas (alt-coins), como Cardano o Litecoin, así como de las que no son de utilidad, como Dogecoin y Shiba Inu, otra moneda relacionada con perros y vinculada a Elon Musk.

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Prominentes inversores de Solana están subiendo a bordo. En junio, Solana Labs dijo que había recaudado uS$314 millones vendiendo las monedas de la red. Entre los inversores se encuentran Andreessen Horowitz, Polychain Capital, Alameda Research y CoinShares.

¿Cuáles son los argumentos para comprar?

Si le gustan los contratos inteligentes: Los gráficos que comparan las criptomonedas por su valor de mercado pueden ser engañosos. Esto se debe en parte a que las redes de criptomonedas tienen casos de uso muy diferentes. Paul Veradittakit, socio de Pantera Capital, con sede en Menlo Park, California, divide los proyectos de criptografía en varias categorías.

Veradittakit agrupa la red Solana con Ethereum, que tiene un fuerte enfoque en permitir a la gente crear aplicaciones informáticas dentro de su sistema. Los usuarios pueden establecer los llamados contratos inteligentes que, por ejemplo, emiten automáticamente pagos y comparten datos en momentos preestablecidos a medida que se cumplen ciertos términos.

“Ahora mismo diría que Solana es la máxima competencia en términos de adopción por parte de los desarrolladores y de impulso en comparación con cualquiera de las plataformas de contratos inteligentes”, dijo Veradittakit.

Al bitcoin, por su parte, lo considera un depósito de valor y potencialmente una moneda. Los consumidores de los mercados emergentes pueden acabar prefiriendo el uso de bitcoin a sus monedas locales porque la criptomoneda, por muy volátil que sea, puede ser más estable, dijo.

Si necesitas velocidad: Solana se autodefine como la blockchain más rápida del mundo. “Lo que se está empezando a ver es que, como Ethereum es tan seguro, se tarda mucho más en procesar”, dijo Moya. “Por eso todo el mundo está, en su mayoría, entusiasmado con la existencia de Solana”.

Si eres sensible a los costes: Solana no sólo es rápida, también es más barata que muchos de sus competidores. Los promotores de la red dicen que el coste medio por transacción es de US$0,00025. Estas tasas - “tasas de gas” en la jerga de las criptomonedas- se pagan a los mineros por cada transacción en una red de cadenas de bloques.

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Mientras tanto, las tarifas de Ethereum promediaron US$53 dólares el miércoles, según Coinmetrics, aunque pueden ser mucho más altas.

“La mayor parte del mundo no puede permitirse pagar cientos de dólares en tasas de gas”, dijo Amy Wu, socia de Lightspeed Venture Partners. “No tiene sentido cuando se hacen transacciones elevadas de compras de NFT. No tiene sentido para nadie”.

Los costos más bajos significan que Solana podría ser más adecuado para quienes quieran comprar artículos de menor valor, o fracciones de NFT, dijo Veradittakit.

“Estamos viendo un montón de casos de uso de NFT y juegos”, dijo. “En el caso de los juegos, el público es más joven. Tal vez no gasten tanto dinero, pero pueden realizarse muchas transacciones debido a la rapidez del juego”.

Sí ves mucho espacio para crecer: El bitcoin solía venderse a unos US$100. A principios de este año superó los US$66.000. ¿Volverá a ver un aumento del 66.000%? Tal vez, pero es poco probable.

Por eso muchos inversores están a la caza de otras monedas con potencial que cotizan a precios más bajos. La tesis es que si eligen el próximo bitcoin, verán rendimientos masivos.

“Quieres tener una cesta de criptodivisas”, dijo Moya. “Solana, se ha disparado este año. Todavía existe esta creencia de que todavía tiene mucho más potencial alcista, y posiblemente supere a bitcoin y Ethereum en el corto plazo, por lo que está teniendo todo este impulso alcista.”

Si la comunidad cuenta: Uno de los aspectos menospreciados del papel de las redes sociales en la criptomoneda es la importancia de la comunidad. Los usuarios de Reddit y Twitter son famosos por unirse en torno a sus monedas favoritas en los momentos bajistas. Pero las comunidades digitales también son importantes porque fomentan el uso y la adopción de las cadenas de bloques, la tecnología con la que funcionan monedas como SOL.

“Solana ha hecho un muy buen trabajo para construir una comunidad”, dijo Veradittakit. “Y comienza con algunos hackathons de alta calidad, comienza con ser capaz de ayudar a estos proyectos e incentivar estos proyectos para construir sobre ellos”.

Según Veradittakit, Solana facilita a los desarrolladores llevar sus proyectos de Ethereum a su red. En un panorama competitivo, eso podría ayudar a ampliar el atractivo de Solana.

...y ¿cuáles son las razones para mantenerse al margen?

Por supuesto, hay razones para apostar por Ethereum frente a sus competidores más rápidos y baratos. Su blockchain se ha establecido como líder en el espacio. Es la red más utilizada para aplicaciones en finanzas descentralizadas y coleccionables digitales. Los proyectos de NFT más populares están allí y también la mayor parte de la base de desarrolladores. Hacerse un lugar será la principal prueba de Solana.

Si no puede ignorar una gran interrupción: La blockchain de Solana estuvo bajo escrutinio después de que la red sufriera una gran interrupción de más de 17 horas en septiembre. La red simplemente no pudo procesar ninguna transacción y la gente detrás de su blockchain luego culpó a algo llamado “agotamiento de recursos”.

Aunque cualquier tecnología de crecimiento masivo está destinada a encontrarse con limitaciones de ancho de banda, el apagón proporcionó una apertura para los críticos de la red de rápido crecimiento. Esto fue una bandera roja: El valor de la moneda podría convertirse en una montaña rusa si las interrupciones se convierten en algo habitual.

“Me preocupa que todavía estén en la fase de “show-me”, todavía tienen cosas que demostrar”, dijo Matt Maley, estratega jefe de mercado de Miller Tabak. “Obviamente, hay más riesgo”.

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Si ves adaptaciones a la vuelta de la esquina: Ethereum también está tratando de poner a prueba su escalabilidad mediante la construcción de sus propias soluciones denominadas de capa 2, que permiten que las transacciones rápidas se realicen fuera de la blockchain, para luego liquidarlas en la suya. Esto podría entorpecer los planes de Solana de introducirse en el sector, ya que solucionaría la desventaja de Ethereum en cuanto a velocidad y evitaría escenarios en los que las tarifas de negociación se disparan cada vez que hay una nueva NFT o una volatilidad significativa. La competencia por la red que proporcionará las transacciones más rápidas y baratas para los inversores está en juego.

“Todo el mundo sabe que la escalabilidad es lo que quiere el mercado, así que va a haber competiciones feroces para subir su velocidad de transacción y vamos a ver actualizaciones en todas estas blockchain”, dijo Moya. “Los inversores van a estar un poco preocupados por quién se está apresurando y quién se está asegurando de que su plataforma es capaz de manejarlo”.

Si la regulación le preocupa: Tabak dijo que tiene una potura alcista sobre Ethereum, especialmente teniendo en cuenta el hecho de que el marco regulatorio en torno a las criptodivisas aún está por determinarse. “Cuando no sabemos qué tipo de regulación vamos a tener, me quedo con la jugada más segura”, dijo Tabak.

El presidente de la Comisión de Bolsa y de Valores de EE.UU., Gary Gensler, ha calificado anteriormente las criptomonedas como el “salvaje oeste” y ha señalado que quiere una supervisión más sólida de los mercados. Algunos expertos advierten que la interferencia del gobierno podría provocar una caída de los precios. A principios de este año, Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates, dijo que prevé que los reguladores tomen el control del bitcoin si la criptomoneda tiene un éxito generalizado.

“Intentarán acabar con ella”, dijo Dalio en una entrevista durante la conferencia SALT en septiembre. “Y creo que la matarán porque tienen formas de matarla”.

Si tiene dudas sobre la descentralización: Solana aún no está totalmente descentralizada. Para que una blockchain funcione, necesita que ordenadores de todo el mundo validen sus transacciones.

“Ethereum no ha tenido ningún tiempo de inactividad. Ellos son la estrella aqui”, dijo Moya. “Probablemente vas a ver que muchos inversores van a ser muy escépticos”.

Mike Novogratz, un gran partidario de SOL, ha dicho que una de las principales cuestiones es si los reguladores permitirán que se construya una infraestructura empresarial en una blockchain que no está tan descentralizada como debería.

“Eso está en juego”, dijo Novogratz en Bloomberg TV el mes pasado. “Ahora mismo el mercado no se centra en eso. El mercado está centrado en ‘lo rápido es mejor’ y en si pueden conseguir que la gente construya en ella.”