:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/Y5AYE65C6FBL7EEHPLOGUF7BNA.jpg "Los inversores añadieron US$2.220 millones a los fondos que invierten en bonos estadounidenses de alta calidad en la semana que finalizó el 29 de diciembre.")
Bloomberg — Las empresas que financian adquisiciones probablemente ayudarán a mantener la emisión de bonos de alto grado de Estados Unidos relativamente fuerte este mes, incluso cuando las empresas financieras están reduciendo sus préstamos este año.
Deutsche Bank dijo en diciembre que había entre US$140.000 y US$145.000 millones en bonos que financian fusiones y adquisiciones que puede ver para 2022, más del doble del nivel en la misma época del año anterior. Al menos una parte podría llegar en enero.
Se espera que las empresas de primer orden vendan entre US$125.000 y US$145.000 millones en bonos este mes, según los estrategas de Bank of America Corp. Esta cifra está en consonancia con un mes de enero típico en los últimos años. Algunos emisores que podrían haber esperado hasta más adelante en el año buscarán pedir préstamos antes para adelantarse a las esperadas subidas de tipos de la Reserva Federal, señalaron.
“El panorama es un equilibrio entre la oferta que se adelanta a enero y las menores necesidades de emisión de los bancos el próximo año”, escribieron en diciembre los estrategas dirigidos por Yuri Seliger.
El mes de enero suele ser el más intenso para la oferta de bonos bancarios. Los grandes bancos estadounidenses vendieron bonos de tamaño récord el año pasado, lo que contribuyó a impulsar la oferta global de bonos de alto grado a más de US$1,4 billones. Pero se espera que las empresas financieras reduzcan su endeudamiento este año, quizás en un 30%, según los estrategas de Barclays, en parte porque probablemente no necesitarán financiar un mayor crecimiento de sus balances.
El calendario de venta de nuevos bonos puede ganar fuerza en la segunda quincena de enero a medida que las empresas salgan de los apagones relacionados con los beneficios, según las mesas de sindicación de Wall Street.
La oferta de bonos de alta calidad se ralentizará en 2022, pero no mucho, según los estrategas, que afirman que los niveles de financiación seguirán siendo relativamente atractivos incluso si la Reserva Federal comienza a subir los tipos de interés.
Los inversores añadieron US$2.220 millones a los fondos que invierten en bonos estadounidenses de alta calidad en la semana que finalizó el 29 de diciembre, tras cuatro semanas consecutivas de pérdidas.
Alto rendimiento
Después de sufrir un noviembre difícil, uno de los peores meses para la deuda basura desde que comenzó la pandemia, ha vuelto a subir. Los rendimientos han ido disminuyendo de forma constante hacia el 4%.
El entusiasmo de los inversores por la deuda es evidente en los datos de flujos: Los fondos de bonos de alto rendimiento de Estados Unidos han registrado periodos semanales consecutivos de entradas de efectivo, según los datos de Refinitiv Lipper. Esto prepara el terreno para que las empresas reanuden la venta de la deuda en serio, después de que en diciembre no consiguieran alcanzar los US$9.000 millones de nuevas emisiones. Wall Street espera unos US$30.000 millones en ventas de bonos basura este mes. Se espera que la emisión de bonos basura caiga entre un 10% y un 15% en 2022.
La cartera de préstamos apalancados de Estados Unidos está vacía en la primera semana del año. El ritmo de ventas al rojo vivo a partir de 2021 puede ralentizarse un poco en enero, ya que los prestamistas están trabajando en la transición del Libor al SOFR para el tipo de interés de referencia para los préstamos.
--Con la ayuda de Allan López y Lara Wieczezynski.
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