:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/MGFVXZIHJQ5H6C7QLUSQK74XLE.jpg "Hasta noviembre del año pasado, Citibanamex representaba un peso de 12,24% en activos")
Ciudad de México — El peso que tiene Citibanamex -el negocio minorista que Citigroup (C) busca vender- en la banca mexicana ofrece pistas sobre el origen y las motivaciones de una potencial oferta de adquisición, algo que no ha pasado desapercibido para los analistas.
En los últimos años, ha perdido participación de mercado y ha enfrentado presiones en materia de rentabilidad, dos factores que permiten vislumbrar qué actores del sistema financiero podrían resultar ganadores al adquirir estos activos.
“Aunque ha perdido cuota de mercado en los últimos años, creemos que la franquicia podría atraer el interés de muchos interesados potenciales”, escribieron analistas de Bank of America (BAC), en una nota.
Hasta noviembre de 2021, Citibanamex representaba un peso de 12,24% en activos, de acuerdo con datos de la Comisión Bancaria y de Valores (CNBV), el ente del gobierno encargado de supervisar al sistema financiero mexicano.
Desde hace cinco años, la participación de Citibanamex en la banca mexicana muestra una baja. El peso en préstamos totales bajó 408 puntos base en todos los segmentos en los últimos cinco años. En el segmento de consumo, la baja acumulada es de 567 puntos base, donde aún ocupa el segundo lugar del mercado con un 15,8%, apuntaron analistas de Credit Suisse.
BBVA México encabeza la cartera de consumo con una participación de 30,11%, un hecho que complicará una potencial compra de Citibanamex al momento de pasar el proceso regulatorio. El tercer y cuarto lugar Banorte (12,07%) y Santander México (11,68%) son considerados por varios analistas como potenciales compradores del banco.
Una potencial adquisición de Citibanamex les permitiría alcanzar más de una cuarta parte de la cartera de consumo en México.
De manera desagregada, el peso de la propia cartera al consumo de Citibanamex muestra un decremento de más de la mitad desde el máximo registrado en noviembre de 2006 cuando presentaba un 39,89%; mientras que en el mismo periodo del año pasado, el porcentaje se redujo a 12,69%.
Especulación de compra
Analistas de Monex resaltaron en un reporte como posibles compradores a Grupo Financiero Banorte (GFNORTEO), Banco Azteca, que forma parte de Elektra (ELEKTRA*), Santander (BSMXB), BBVA Bancomer; Scotiabank, HSBC o Inbursa (GFINBURO) que cuentan con la capacidad de realizar la adquisición.
Los estrategas de Credit Suisse consideraron que a Banorte, Santander, HSBC o Inbursa como potenciales compradores, sin descartar la posibilidad de que alguna institución brasileña, como Bradesco, pudiera mostrar interés.
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Banorte, Santander México, Scotiabank e Inbursa son algunos de los nombres de potenciales compradores, de acuerdo con Bank of America.
Además de la baja en la participación de mercado, las presiones en rentabilidad serán clave al momento que un potencial comprador tome la decisión de adquirir este negocio.
Los costos serán una fuente de sinergias para un comprador potencial, ante lo que parecen ser operaciones ineficientes, escribieron los analistas de Credit Suisse.
“Las sinergias de costos podrían justificar la adquisición por encima del valor en libros”, apuntaron los especialistas de Credit Suisse en su nota.
Los activos en venta son equivalentes a US$44,000 millones, lo que resulta 3.5 veces superior al monto pagado hace 20 años, estimaron analistas de Monex. Durante el último año, los negocios de consumo de Citibanamex generaron utilidades antes de impuestos por un monto de US$1.200 millones.
Citibanamex podría tener un valor de venta entre US$12.500 y $15.500 millones de acuerdo con Bank of America. La parte baja de la valuación de US$12.500 coincide con el monto que Citi adquirió en 2001 el 99,86% del banco mexicano, entonces conocido como Banamex, en una operación en efectivo.
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