Los mercados sopesan balances y efecto inflación; los futuros suben en EE.UU.

Barcelona, España — La agitación en el mercado de bonos se ha calmado y algunos balances empresariales pueden impulsar a las bolsas. Tras la caída de las últimas sesiones, lo más previsible sería que los inversores volvieran a comprar. Sin embargo, hay muchos factores en juego y la volatilidad sigue marcando la pauta. Los mercados bursátiles de Europa trabajan en direcciones opuestas, mientras que los futuros de los índices estadounidenses registras alzas moderadas esta mañana.

Aunque han retrocedido, las primas de los bonos del Tesoro de EE.UU. siguen elevadas, empujadas por la preocupación sobre el ritmo de subida de los precios y la perspectiva de que la Reserva Federal (Fed) suba los tipos de interés a un ritmo más rápido. El temor a que la escalada de la inflación socave la recuperación económica y traiga consecuencias para la política monetaria llevó ayer a los bonos de referencia de Alemania a terreno positivo por primera vez desde mayo de 2019.

• La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, dijo que el BCE tiene “todas las razones” para no responder con tanta contundencia como la Reserva Federal al aumento de los precios al consumo. Pero con el avance de las materias primas energéticas, los mercados tienen dudas sobre si la señal del BCE sobre los tipos de interés es correcta. Aunque los funcionarios insisten en que un aumento en 2022 es muy improbable, los mercados a corto plazo apuestan por un aumento de 0,10 puntos porcentuales, hasta el -0,4%, ya en septiembre.

El repunte del petróleo supone un reto para los países consumidores y los bancos centrales, que intentan contener la inflación al tiempo que apoyan el crecimiento económico. Tras alcanzar un máximo desde 2014, los precios del petróleo han retrocedido esta mañana. El presidente de Estados Unidos, Joe Biden, ha dicho que su gobierno trabajará para aumentar los suministros disponibles. Sin embargo, aunque Biden tiene algunas opciones para hacer frente al aumento de los precios del petróleo, muchas de ellas serían limitadas y probablemente de corta duración. Se espera que las existencias de petróleo de Estados Unidos hayan aumentado en 1,4 millones de barriles la semana pasada, según personas familiarizadas con los datos del Instituto Americano del Petróleo. Sería el primer aumento en ocho semanas si se confirman los datos oficiales del jueves.

Aunque los balances de las empresas pueden alegrar al mercado, los ojos de los inversores también estarán puestos en estos factores:

🏦 Actas del BCE: hoy el Banco Central Europeo publica la minuta de su reunión de diciembre. Los operadores quieren saber si los miembros del BCE dejan traslucir su preocupación por el aumento de los precios y si se menciona el fin del programa de recompra de activos, que afectará la liquidez del mercado.

🪖 Tensión geopolítica en el aire: el presidente de EE.UU., Joe Biden, lanzó una nueva advertencia a Rusia por la mayor probabilidad de que invada Ucrania. La inminencia de un ataque militar hace disparar los precios del gas e intensifica la crisis energética de Europa.

🛢️Precios del petróleo elevados: la demanda de petróleo está en camino de alcanzar los niveles previos a la pandemia y la oferta no acompaña. Los mercados petroleros se han ajustado en las últimas semanas debido a la perspectiva de un rebote en la demanda y a interrupciones de producción en miembros de la OPEP+.

En contexto: Una subida desmesurada del valor de las materias primas energéticas podría presionar aún más la inflación, que erosiona el poder adquisitivo de los consumidores y perjudica la recuperación económica.

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🟢 Las bolsas ayer: Dow (-0,96%), S&P 500 (-0,97%), Nasdaq (-1,15%), Stoxx 600 (+0,23%)

La agenda de los inversores

• EE.UU.: solicitudes iniciales del seguro de desempleo
• Decisiones de política monetaria de países como Indonesia, Malasia, Noruega, Turquía y Ucrania
• Informe de inventarios de petroleo crudo de la EIA
• Europa: índice de precios al consumidor (anual), actas de política monetaria del BCE
• Balances: Netflix, Union Pacific, American Airlines Group

En Latam:

• Argentina: Intercambio comercial argentino (diciembre)
• Panamá: Entrada de pasajeros, (noviembre)
• México: Indicadores de Ocupación y Empleo, (diciembre)

Viernes, 21

• Reino Unido: ventas al por menor (diciembre)
• BCE: discurso de Christine Lagarde
• Europa: índice de confianza del consumidor (enero)
• EEUU: índice principal mensual (diciembre)

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-- Con informaciones de Bloomberg News