:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/N4YPQMQRMBGCPCC6BKXRAT2KEM.jpg "México registra al noveno mes el peor dato de salida de extranjeros en tenencia de renta variable desde junio de 2013.")
Ciudad de México — México pierde confianza entre los inversionistas. Septiembre registró la peor salida de extranjeros en tenencia de renta variable a consecuencia de incertidumbre, volatilidad, ciclo de alzas de interés y reformas.
Al noveno mes de 2021, la posición de inversionistas no locales en el mercado accionario registró una salida de US$3.060,9 millones, el peor dato desde junio de 2013, de acuerdo con datos del Banco de México.
Tres analistas consultados coincidieron que el principal catalizador que incentiva el retiro del mercado mexicano son las propuestas de reforma, como la intención de cambiar la Constitución para fortalecer a la Comisión Federal de Electricidad (CFE).
“Todo el asunto de la Reforma Eléctrica, que ya se veía venir, es un problema que puede tener un impacto similar a la cancelación del aeropuerto”, mencionó el director de Análisis económico en Black Wallstreet Capital, Amín Vera.
La similitud con la cancelación del proyecto de infraestructura en 2018 está relacionado al piso que perdería el tipo de cambio de aprobarse la iniciativa energética.
La directora de Análisis económico y financiero en Banco Base, Gabriela Siller, mencionó que la reforma detona miedo “aunque finalmente termine sin aprobarse esta iniciativa, como quiera es un golpe a la confianza sobre México”.
Mauricio de Medina, director de México Bursátil, señaló que centrarse en la propia economía no es bien visto por los inversionistas extranjeros que buscan el mayor retorno para el capital que quieren invertir.
“Creo que no es un buen indicador de la apertura para nuevas inversiones o mayor fortalecimiento de la economía, no se ve así y eso hace que el inversionista dude sobre la viabilidad de dónde colocar su dinero y centrarse a una economía local nunca será bien vista con un inversionista que tiene una visión global”.
La iniciativa de reforma constitucional busca que el Estado tome el control del sector eléctrico mediante la cancelación de contratos de energía, la desaparición de los reguladores energéticos y el regreso del operador del sistema eléctrico a las filas de la CFE.
Ver más: Entrevista: Presidente de Comisión de Energía ve espacio para mejorar reforma eléctrica
El sector privado la ha calificado como una “expropiación directa”, ya que se busca topar la producción privada. “Como está planteada la reforma es expropiatoria, aquí no se paga a quienes hicieron la inversión original”, dijo Vera.
La tenencia de inversionistas extranjeros, ya sea en renta variable o gubernamental, sirve como indicador sobre el nivel de preocupación respecto a México resultando en un riesgo real.
“La confianza normalmente se mide con instrumentos que son encuestas, como el riesgo país. Cuando se le cuestiona a alguien cómo ve el futuro suelen responder positivamente, pero cuando se le pide meter dinero es cuando verdaderamente piensan hacerlo”.
Una moneda más débil
La salida de los extranjeros también se ha reflejado la volatilidad que muestra el tipo de cambio. Tan sólo en la sesión del lunes, la divisa cerró en MXN$20,8210 por billete verde, su peor nivel desde marzo. Desde septiembre a la sesión del 11 de octubre, acumula una pérdida de 3,64% frente al dólar.
La divisa mexicana pudo haberse apreciado frente al dólar, pero también ha mermado su comportamiento derivado de la salida de capitales. “El tipo de cambio pudo haberse apreciado. La depreciación que se observa es consecuencia de las salidas de capitales que generan presión al alza por menor oferta de dólares”, dijo Siller.
Amín Vera recordó que antes de que se realizará la cancelación del aeropuerto de Texcoco, el tipo de cambio operaba sobre los $18, cuando se anunció el cese de la construcción, subió hasta los $19 por unidad.
“Con este asunto de la Reforma Eléctrica, estamos en $20,85 y vamos para los $21. En la medida en la que se termine aprobando en los términos que está planteada la reforma se va a ir más arriba de $21 y ya no se va a volver a ver por debajo de los $20″.
Consideró que es una medida palpable de que se ha perdido un escalón y que ya no se va a regresar.
Previsión
Con los temores inflacionarios y el inicio del tapering por parte de la Reserva Federal de EE.UU. estaría detonando el inicio de un ciclo alcista en la tasa referencial estadounidense, un instrumento con mayor liquidez y atractivo para los inversionistas.
“Cuando se suba la tasa de interés, los inversionistas voltearán a ver los países más seguros; el capital comenzará a fluir a Suiza, EE.UU, Europa y saldrá de México. La caída es una anticipación de la salida de mercados emergentes”
Amín Vera, director de Análisis económico en Black Wallstreet Capital
Le puede interesar: Temores sobre una posible estanflación llegan al mercado accionario
Siller mencionó que también presiona a la tasa de interés mayor que tiene que pagar el gobierno porque le cuesta más el financiamiento.
El director de México Bursátil dijo que, ante los altos niveles de inflación, los inversionistas buscan resguardar su dinero en países que puedan mejorar el retorno en sus carteras. “Al mencionar sobre una posible alza en las tasas de interés en algunos países y dado que gran parte del dinero es norteamericano, regresan a su país”.
Le puede interesar: Carlos Slim está fortaleciendo su estrategia de cara al 5G
Con información de Arturo Solís
